Quand faut-il accepter qu'un changement de régime n'est pas un blip ?

Trois régimes, deux seuils, un dwell time — l'hystérèse t'évite de switcher à chaque tick.

J = 1 − BV/RV te donne, à chaque fenêtre 60s, une mesure instantanée de la part de variance attribuable aux sauts (bipower-and-jumps). Mais Salim ne trade pas une mesure ; il trade un état. Cette page raconte comment passer de mesure-qui-bouge à verdict-qui-tient — sans switcher à chaque tick, sans rater une vraie bascule.

State machine — trois régimes, et c'est tout

stateDiagram-v2
    [*] --> Smooth
    Smooth --> Transition: J > θ_high = 0.7
    Transition --> Rough: J > θ_high ET dwell ≥ 60s
    Transition --> Smooth: J < θ_low = 0.4 ET dwell ≥ 60s
    Rough --> Transition: J < θ_low = 0.4 (immédiat, anti-piège)

Trois états seulement — Smooth, Transition, Rough. Pas de continuum, pas de quatre niveaux : « le régime n'est pas dans la nature, il est dans la décision » (ADR-0003 §4 ontologie). Le classifier est un service de présentation à Salim — pas un modèle de la microstructure.

L'invariant clé : on n'entre pas dans Rough directement depuis Smooth. Le seul chemin descendant vers la rugosité passe par Transition, et ce passage est soumis à un dwell time (cf. §dwell ci-bas). Le seul chemin remontant immédiat est Rough → Transition — anti-piège nommé.

L'hystérèse, vue de deux côtés

Deux seuils, pas un. θ_high = 0.7 pour entrer en zone haute, θ_low = 0.4 pour en sortir. Le gap θ_high − θ_low = 0.3 n'est pas cosmétique — il fait deux boulots différents en même temps. La synthèse délibérative (§C9 redondance pédagogique délibérée) impose de garder les deux lectures côte à côte dans le texte, pas de choisir.

Lecture 1 — anti-chattering numérique

RV à fenêtre 60s porte une erreur d'estimation relative bornée à ~18 % à N=120 returns (realized-variance §borne d'erreur). En cascade : BV porte la même classe d'erreur, et J = 1 − BV/RV flotte alors \(\pm0.05–0.10\) même si rien ne change dans le marché. Avec un seuil unique à 0.55, ce bruit ferait chatter le classifier des dizaines de fois par heure. Le gap de 0.3 dépasse confortablement l'amplitude de ce flottement.

Conséquence opérationnelle : si J dépasse 0.7 puis retombe à 0.5, le classifier reste en zone haute. Il ne redescendra pas tant que J n'a pas franchi 0.4. C'est de l'arithmétique anti-bruit, basique.

Lecture 2 — Ulysses contract anti-Salim-of-tomorrow-morning

Le même gap, lu autrement : c'est un engagement contractuel à attendre 60s avant de croire au changement. Kahneman-Tversky 1979 Econometrica 47(2) p. 279 mesure une asymétrie pertes/gains de λ ≈ 2.25 — le coût psychique d'un mauvais switch (resserrer un stop à tort, élargir un trailing pour rien) est \(~2\times\) le bénéfice d'un bon switch. La symétrie du gap (anti-chattering) corrige une asymétrie cognitive, pas seulement numérique.

Salim, à 6 h du matin, fatigué, voit J = 0.71 sur sa montre. Sans le dwell, sans l'hystérèse, il bascule l'élargissement du trailing. À 6 h 03, J est retombé à 0.55. Le classifier intelligent n'a jamais bougé. Le classifier naïf a coûté à Salim un trade resserré au mauvais moment, et le frottement émotionnel d'avoir cru à un faux signal — frottement payé au taux \(\lambda\) \(\approx\) 2.25.

L'hystérèse est le même objet vu par deux lentilles : un filtre passe- bas pour le bruit numérique, et un Ulysses contract pour le bruit psychologique. Les deux lectures ne sont pas concurrentes — elles co-justifient le même gap (synthèse §C9 + §I2).

Le dwell time — asymétrique par construction

Smooth     → Transition           : pas de dwell  (alerte précoce, sans coût)
Transition → Rough                : dwell ≥ 60s   (anti-blip, on confirme)
Transition → Smooth               : dwell ≥ 60s   (anti-faux-retour-au-calme)
Rough      → Transition           : pas de dwell  (anti-piège, on sort vite)

Pourquoi cette asymétrie. Entrer dans Rough est un engagement coûteux côté Salim (trailing élargi, taille réduite) — il faut le mériter, 60s de confirmation. Sortir de Rough est gratuit côté risque (on ne fait que relâcher la garde, et seulement vers Transition, pas vers Smooth) — donc immédiat. Si la rugosité s'effondre brusquement, le classifier ne bloque pas Salim en mode défensif.

L'autre asymétrie : Transition → Smooth est aussi gardée par 60s de dwell. Sans ce dwell, un J qui retombe brièvement sous 0.4 entre deux bouffées rugueuses dégonflerait le diagnostic — exactement le contraire de ce qu'on veut quand le marché oscille en zone limite.

Auction hard-block — la fenêtre où le classifier se tait

Si l'heure UTC \(\in\) [14:30, 14:34], le classifier reste forcé Smooth quoi qu'il arrive.

La fenêtre d'ouverture NY est structurellement haute-variance : pricing discontinu, matching d'auction, pas un processus Lévy. Bouchaud, Bonart, Donier, Gould (2018) chap. 11 nomme explicitement ce type de régime comme artefact de mécanisme, pas comme régime de queue lourde — la même mesure J y a une sémantique différente. Si le classifier réagit à l'auction comme à un saut de marché, Salim ressort de l'ouverture en mode défensif pour rien.

Le hard-block est la responsabilité du caller (salim-pipeline::run), pas du classifier (ADR-0003 §4 — discipline caller, pas de complexification de la state machine). Quand l'horloge passe 14:34 UTC, le pipeline reprend l'appel normal à classifier.step(). Référence empirique côté Salim : trigger IONQ entre 09:30 et 09:34 ET — c'est exactement la fenêtre d'auction (cf. outbound/2026-05-13-whatsapp-reponse-mandelbrot.md §Msg 2).

Invariants algo

Détail complet : docs/adr/0003-stats-and-classifier.md §4 table.

Pour ton cas

Ton stop a été traversé sans toucher le limit. Si tu avais ce classifier branché, ton stop aurait été en mode Rough depuis ~14:25 UTC — et le classifier t'aurait recommandé un trailing élargi de \(1.5\times\) la min-tick. Voir pivot-j-based pour pourquoi le ratio RV_short / RV_long seul aurait raté ce switch (il plafonne à ~0.2 sur la journée — il n'a aucune chance de franchir 0.7).

Le diagnostic n'est pas « il fallait mettre des stops plus larges » — c'est « il fallait que tes stops sachent dans quel régime ils opèrent ». L'hystérèse est ce qui rend la décision tenable : tu ne resserres pas parce que J vient de descendre à 0.65 ; tu attends que J traverse 0.4 et y reste 60s.

Limites

• Calibration empirique. θ_high = 0.7, θ_low = 0.4, dwell = 60s sont justifiés par le smoke run AMC 27-jan-2021 (cf. pivot-j-based), pas dérivés d'un modèle. La fourchette acceptable est dwell ∈ [30, 90] s et gap ∈ [0.05, 0.5] (synthèse délib-c2b8 §C4). À recalibrer si la distribution de J observée sur d'autres instruments différe substantiellement.
• Auction hard-block est un workaround. Il corrige un artefact de microstructure (Bouchaud et al. 2018 chap. 2 §2.4 — U-shape intraday de la volatilité), pas un objet propre du classifier. Si NYSE change son mécanisme d'auction (peu probable, mais possible), la fenêtre [14:30, 14:34] devra être re-mesurée.
• J_long n'alimente pas le classifier. Le pipeline calcule un second J sur fenêtre 600s (ADR-0005 patch (b)) — il est diagnostic seulement, pas signal. Si tu veux un classifier J_long, il faudra une seconde state machine en parallèle (même algo, même hystérèse), pas fusionner les deux.

Références

• ADR-0003 §4 — state machine 3-états + hystérèse + dwell + invariants (docs/adr/0003-stats-and-classifier.md L248–L323).
• ADR-0005 — sémantique régime via J (supersede §1 et §4 de ADR-0003 sur le choix du signal).
• Kahneman, D. & Tversky, A. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica 47(2), p. 279 — λ ≈ 2.25 asymétrie pertes/gains (justification Ulysses contract).
• Bouchaud, J.-P., Bonart, J., Donier, J., Gould, M. (2018). Trades, Quotes and Prices. Cambridge University Press, chap. 11 (régime shifts — analogies physiques et leurs limites) + chap. 2 §2.4 (U-shape intraday justifiant l'auction hard-block).
• Délibération-mère : .cosmon/state/fleets/default/molecules/delib-20260514-bccc/synthesis.md §C9 (redondance pédagogique) + §I2 (load-bearing sentence comme checksum).
• Cross-refs concept : realized-variance — la mesure de base et sa borne 18 % qui justifie le gap. bipower-and-jumps — la définition de J, le signal consommé ici. pivot-j-based — pourquoi J et pas le ratio RV. cases-index — les 5 cas Dirac classés via ce classifier.

Adversary nommé : salim-of-tomorrow-morning. Mitigation portée par cette page : l'hystérèse double-nommée raconte explicitement pourquoi attendre 60s — ce n'est pas une lourdeur d'ingénieur, c'est λ ≈ 2.25 fait code.